保險業今年海外投資 轉趨保守
[2020/7/30]

工商時報 彭禎伶

壽險業今年投資很保守、很謹慎。據保險局最新統計,今年壽險業上半年國外投資(含外幣保單)增加新台幣5,454億元,比去年同期少了49.5%。去年超夯、壽險業光去年上半年就加碼4,740億的新台幣計價主要投資海外的債券ETF,今年前六月投資部位也少了新台幣785億元,反到是壽險公司帳上現金6月底仍有新台幣1.2兆元以上。

今年首季全球新冠肺炎疫情發燒,利率迅速下跌,債券信用風險爆升,股市劇烈波動,讓壽險業淨值在3月一個月就少了新台幣5,337億元,嚇壞不少壽險公司,目前信用風險下降,債券價值雖回升,全球股市也在相對高點,但壽險業今年投資似乎保守以對,重新加碼國內公債、不動產及國外高品質債券。

另外,因為利率急跌,債券大量被贖回,壽險公司儘管積極回補國際板債券,仍不敵贖回量,6月底國際板投資部位降到新台幣3.96兆元,僅占國際板債券流通金額的75.7%。

其中一個原因是即便積極回補國際板債券,但投資利率已和去年相差極大,有些甚至逾1個百分點,舊債券被贖回,新投資的債券利率降低,手中又有大量的現金,加上新台幣強勢,避險成本居高不下,又吃掉投資收益,所以今年壽險公司投資收益率恐下降,原本的帳面利差益可能轉為利差損。

目前看來是國外投資債券還有一定的高收益率,另外就是股票今年不錯,無論現金股息或實現資本利得都還算豐厚,壽險公司帳上也還有數千億元的債券未實現利益,獲利不會太難看,只是實現了獲利,今年起會被更嚴格要求放在帳上不得分配。

資金無法有效去化,所以壽險業今年對新契約保費的追求大幅下降,上半年新契約保費4,713億元中,扣掉投資型保單,要壽險業負擔利率的只剩下3,241億元,比去年同期的5,004億元少了35%,也可適度降低壽險公司的投資壓力。


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